La trama inicial de Papel mojado se desarrolla dentro de las convenciones típicas de la novela de detectives. El personaje principal, Manolo G. Urbina, toma la decisión de escribir una novela basada en la vida de su recién fallecido amigo, Luis Mary, cuya muerte parece rodeada de circunstancias sospechosas.
A partir de este punto, la narrativa se centra en la investigación que Manolo emprende para esclarecer los misterios que rodean la muerte de su amigo. A medida que avanza la historia, diversas personas y eventos complican y aclaran simultáneamente el progreso de su investigación.
Finalmente, en el desenlace, un elemento sorprendente entra en juego, llevando la trama más allá de los límites convencionales del género de la novela policíaca.
